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介绍一下绵世股份000609sz
北京绵世投资集团股份有限公司
Beijing Mainstreets Investment Group Corporation
公司规模：150 - 500人
公司性质：国内上市公司 000609.SZ
公司行业：基金•证券•（金融）期货；投资（资产管理 私人股权投资PE）；房地产开发（一级、二级）•建筑与工程•环保•新能源（光伏PV 风电）•节能减排
四大主业：（一级）房地产开发•资产管理•私人股权投资PE•环保新能源
绵世股份原名燕化高新，2004年底原控股股东中国石化将股权过户给呼和浩特北能能源科技有限责任公司和天华国际，北能能源成为公司的第一大股东，天华国际为第二大股东。北能能源主营对风能、地热能等新能源的供应和开发。目前呼和浩特北能能源科技有限公司已经改名为北京中北能源科技有限公司，将公司的地址迁移到北京。
绵世的管理团队注定了他要有别于其它A股股票。绵世股份的实际控制人和高管是清一色的券商投行人员。这一群年轻的资本运作专家把持的，不是一家大型风险投资公司，也不是一家产业基金或信托公司，而是股本只有1.5亿股的绵世股份。
绵世股份大股东的控制人周双盛原为信盛投资中国公司副总裁;从大股东派出的两位董事陇琳和石东平，一位曾任海通证券投资银行总部业务部经理，另一位曾任长江证券资本市场部副总经理；
二股东的两位当家王瑞和罗为更是不可小觑，一位曾是香港和记黄埔集团电讯业务执行董事，另一位曾是和记黄埔中国公司经理。
而绵世股份董事长李方，原是高盛亚洲公司执行董事，曾参加过包括中石油、华能国际等公司的融资、并购及重组业务，资本运作经验丰富。李方的另一重身份则是，中国电力国际发展有限公司(简称中国电力)的独立董事，中国电力最终控股方为中电投集团，是目前国家五大电力集团中唯一一家红筹股上市的公司。
总经理郑宽，曾任职于海通证券股份有限公司投资银行总部融资部副总经理。
一家公司的发展方向以及前景取决于公司的决策。以绵世股份高管的券商投行人员的出身,在资本市场上长袖善舞,就决定了绵世股份将会是一家会把资本运作发挥到极致的公司,而不仅仅是一家普通的房地产公司。而绵世股份作为一家民营企业，把一批资本运作专家揽于帐下，恐怕不是为了小打小闹。
这一群券商投行人员05年1月入主燕化高新后，先是将盈利能力极强的催化剂项目转让给了中石化。燕化高新的聚乙烯催化剂的产量质量及销售量在国内均占首位，其市场份额近年一直保持在80%左右，而聚丙烯催化剂的市场占有率也高达30%，银催化剂则是全国垄断，其技术水准与壳牌的产品相当。 知情人士还向《证券市场周刊》透露，中石化拟回购的资产被有意调高了评估价格，这意味着中石化要掏更多的现金回购资产，给收购方留下更多的钱，造成更多国有资产流失。 该人士说：“很多拟回购资产已经折旧或贬值，但在评估时却有意放大。如北京恒和投资公司，账面资产500万元，评估价值也是4919.89万元，但这个公司几年前会计上已经处理过了，要取消的，后来因为其他原因没有注销；还有金百合技术开发公司、燕化高新电气技术有限公司等几乎没有有效资产了，但仍然评估值很高。不知道中石化为什么要多拿钱给收购方。”
有了钱以后，从2005年起给公司带来巨大收益的成都"天府新城"，原来就是北亚集团(600705)曾经拥有的"东方新城"。 2005年4月1日，北亚集团以7352.7万元将东方新城公司77%的股权转让给洋浦普华投资；以945.4万元将东方新城公司9.9%的股权转让给北京天易盈；北亚集团子公司天津凯德投资将持有的东方新城公司13.1%的股权以1250.9万元转让给洋浦金信安。而2003年，天津凯德刚从天华国际手中以1427.90万元的价格拿到东方新城13.1%的股权。 同年，公司(当时还叫燕化高新)先以自有现金2192.43万元增资成都天府新城，接着又耗费1亿元收购天府新城49%股权。2005年11月27 日，又以9975.57万元的价格，从洋浦普华手中收购天府新城41.36%股权。交易完成后，燕化高新持有天府新城股权上升到95%，达到绝对控股比例。 燕化高新靠着"东方新城"，从此走上了地产之路。北亚集团则以9243万元的超低价，把天府新城这块7000亩吃到嘴的肥肉吐了出去。
天府新城目前尚未拍卖的404.74亩土地，就能使公司获得超过3亿元的净收益。那北亚为什么要做如此亏本的买卖？部的一纸通缉令或许可以解释。 2006年5月，公安网站通缉令显示，因涉嫌挪用公款和受贿，曾染指四川房地产业的大鳄、北亚集团董事长刘贵亭于4月潜逃，公安部悬赏万元缉拿。之后，北亚被交易所公开谴责、被戴帽加星、被检察机关侦查，目前已经退市。而东方新城正是在刘贵亭的手中，被转给了燕化高新。
公司的房地产开发主要通过成都天府新城开发公司和北京新城拓展开发公司两个子公司进行。前一个主要业务为房地产一级开发，后一个主要为房地产二级开发，但后一个公司目前尚无项目。目前公司只有两个一级开发项目，一个是2005年收购的被称为"成都地王"的天府新城。在八月前，7000亩土地尚余400多亩未拍卖；另一个是今年公司收购35%股权的具有香港背景的中新绵世项目，有2100亩土地，从今年1月开始，预计在30个月内开发完成。如果公司没有新的土地，那么这三年就只能靠这1135(400+2100*35%)亩土地来给投资者收益了，每年平均能卖 378亩。公告显示，天府新城今年5月25日拍卖了成都成华区保和乡胜利村117亩的土地，获利超过2亿，公司利润分成高达60%！中投证券李先明认为，开发型房地产公司盈利模式是在扣除土地出让金、相关税费及建设开发成本后与利润分成。目前北京市土地一级开发给的投资回报只有8%，天府新城60%的分成不可思议。 对此，公司回应，天府新城60%的分成是早已和成都市签订协议的，不会有所下降，但他承认今后其它土地一级开发回报率不可能这么高，目前另一块土地中新绵世的回报率就只有20%，但和其它城市比，还是属于高的。
公司在5月卖地后,就投资7600万到风电公司,说明卖资金进帐是非常快的.另外也说明公司在寻找高回报的项目. 1个20M瓦的项目,需要至少1.5亿资金买风电设备,还有其他开支.公司却只投资了7600万还占了51的股权,让中国风电来运做,通过贷款放大资金,目标500M瓦的风电项目.风电项目有国家补贴,投资是一次性的,通过发电还贷款,抵押新贷款,再投资.10年收回成本.10年后,基本上收入就等于利润,真正的利润奶牛.而且还有上市的可能,获得股权投资回报. （根据2007-65公告 该项目中止）
现在公司主要的收入就是靠子公司成都天府新城房地产开发公司在成都进行的一级土地开发，从今年两次土地拍卖公告可以看出，如果两次拍卖的收入都能在今年确认，则今年的每股收益将达到3.96元，
未来几年的收入有人算了一笔账，比较夸张，我还没有仔细研究，不可能有那么高，但也足以说明未来两三年公司的收入还是有保障的！下面就是某狂人算的07-10年的收入。
天府新城项目
〖2007年〗
2007.9.14卖地在2007年年终确认收入，基本毫无悬念。
9.14土地拍卖直播 蓝光独占鳌头!
http://news.cd.soufun.com/2007-09-14/1230878_3.html
土地开发成本：每亩85万元
土地出让金和税费：土地拍卖成交价的25+6.67=31.67%
0.60：是公司和当地相关部门约定的分成比例
0.67：是上缴所得税后的公司实际所得
(1270-85-1270*0.3167)*0.60*0.67*133.4130/14905=2.82元
2007 EPS 0.85+2.82(+?)(+?)=3.67(+?+?)
三季度＋9.14卖地款＋股票投资＋泛亚太
〖2008年〗
天府新城2期余下>300亩地的拍卖在08年确认收入( 647.72-78.2598-117.2564-133.4130=318.7908)，现在成都东三环地价底价不少于1500万/亩【重要假设】，那么不算其他业务的每股盈利底线就是8.90元。
土地开发成本：每亩100万元
土地出让金和税费：土地拍卖成交价的31.67%
0.60：是公司和当地相关部门约定的分成比例
0.75：是上缴所得税后的公司实际所得 内外资税率统一后降税
(1500-100-1500*0.3167)*0.60*0.75*318.79/14905=8.90元
〖2009年〗
天府新城3期开发拍卖面积假设为1000亩，假设每亩开发成本较2008年提升30%至130万，成都东三环地价底价不少于2000万/亩【重要假设】，则预期3期会在2009增厚每股盈利
(2000-130-2000*0.3167)*0.6*0.75*1000/14905=37.33元
〖2010年〗
天府新城4期开发拍卖面积假设为1326.73亩(=2326.73-1000)，假设每亩开发较2009年提升30%至170万，成都东三环地价底价不少于2500万/亩【重要假设】，则预期4期会在2010增厚每股盈利
(2500-170-2500*0.3167)*0.6*0.75*1326.73/14905=61.62元
另外公司与北京风华西贸国际物业管理有限公司签订股权转让协议,以人民币4200万元的价格收购其持有的中新绵世(成都)建设开发有限公司3500万元的股权.拥有中新绵世35%的股权，现中新绵世正在郫县进行一级土地开发，预计08年贡献收入。
参股46.67%泛亚太资产管理(国际)有限公司 http://www.fanyatai.com/cn/aboutus.asp
出资额 10,465,022.75 元
因尚未合并报表，盈利暂时难以准确测算，但根据其已往的优良业绩和广东省资源，不良资产回收率极高，年投资回报率应当不低于100%，最保守赋予每股盈利2007年0.25元，2008年0.5元，2009年1元，2010年2元。
股票投资收益（未扣除25%企业所得税）
不影响公司正常生产业务进行的前提下，动用不超过公司最近一期经审计净资产值的50％的暂时闲置资金，用于参与国内公开发行A股新股申购。
据2007半年报披露的股东权益5.70亿元(净资产3.823)计算，则新的打新额度为2.85亿，收益率15%，年终再贡献每股盈利不少于0.286817。
综合以上收入测算出未来几年业绩
2007年每股盈利区间介乎3.9-4.2元之间（取合理值 4），
2008年每股盈利区间介乎14.5-15元之间（取整数值15），
2009年每股盈利区间介乎45.3-46.5元之间（取整数值46）。
2010年每股盈利区间介乎76.6-78.9元之间（取整数值77）。
以上测算我没有仔细研究过，肯定不会有那么高，大家不要以此为依据，只是给大家一个提示！有兴趣的可以自己深入研究！据此入市风险自负！
今天在和讯网看到绵世股份两则公告
http://stockdata.stock.hexun.com ... 0813_000609_0.shtml
http://stockdata.stock.hexun.com ... 0814_000609_0.shtml
分别是投资两家公司，大家可以分析一下，我觉得绵世股份不是为了参与这两家公司的经营，而是看中了这两家公司的地，他们会以极低的价格投入，未来创造超额的投资回报，这就是绵世非凡的一面！以前总有人对绵世的持续增长能力提出质疑，看了以上的资料我有信心了，原来我的目标价是100元，现在考虑是否要调整目标价了！ |
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楼主: 西夏名猪
发表于 2007-12-28 15:14
发表于 2007-12-28 17:41
