我看危机:股市(一)

最真的梦

面对经济危机，我们该怎么办，真不知道该怎么办，所以写下这些东西即是给自己参考也是想与大家探讨，看看我们有啥出路可言。以个人愚见，准备对危机影响下的经济的各个层面说说自己的看法，ZZ们千万不要就此来判断未来的情况，赞同我的说法，请跟贴支持一下，反对我的说法，请说说你的观点看法，让我也接受一下不同的认识。首先写的是关于股市，后续的包括制造业、房地产、银行业、对策等等，将会陆续地贴上来与ZZ们探讨。

一、股市的底究竟在哪里？
这是大部分股民都关心的问题，无论是深度套牢的还是目前想进场抄底的，但这个底究竟在哪里呢？从4000点、3000点、2450点、2000点、1800点，现在1800点也破了，真正的底在哪里，估计也没有人敢说，也没有人说的清楚了，由于认为上面提到的点位是底，多少人进场抄底被深深地套牢了。你能说清楚A股的底在哪里吗？
最近，据消息说，有600名专家一起探讨，没有人能够说清楚A股的底在哪里。（相关文章请看《600专家论剑 无人敢言A股底》）。我觉得这些所谓的专家说不清楚市场底究竟在哪里主要是有以下三个原因：一是确实不知道底在哪里，不敢瞎说，为什么呢？凭他们现在的知识与能力，根本无法作出判断，并且这些专家中有多少是滥竽充数的也不可知，更何况，现在A股的情况是他们所有人从来没有经历过的，他们怎么能够说清楚呢？二是不敢胡说，每次出问题，总有一些不怕死的专家出来，阐明自己的观点，并摆出“语不惊人死不休”的架势，说白了，他们就是想骗一点大家的点击，获得眼球而已（毕竟这些专家平时也很寂寞，好不容易有一个表现自己的时候了，就使劲地表现一下）。但这次危机与以往不同，如果不把好舆论的导向，估计连专家也冒充不了了的；三是不敢说，我相信，一定有这个能耐的专家能够判断出来这个底部在哪里，但是他不能说呀，因为这个底足够低呀，并且是舆论趋向的问题，不敢冒这个险，怕引起恐慌，所以也就支支唔唔地说不知道了。
而我的看法是，A股的这个底应该在800-900点之间，我是通过数学模型计算出这个底来的，不过计算过程比较复杂，这里就不详细阐述整个计算的过程了。这种计算有一定的科学性，同样，这种计算结果并不是一定可靠的，需要结合一些相关的特征来加以辅助判断。一般来说，市场到底部会出现一些底部特征的，而当前并没有看到这些特征，说明当前并没有到达底部。底部应该比目前的1664点还要低的位置。
关于市场到达底部的一些特征，可以从市场现状、投资者心理以及股票K线图等几个方面来加以判断。
从市场现状来看，我认为目前A股市场要到达底部，至少要出现这些现象。这些现象将构成市场底部的市场状况特征。现象一：出现1元以下的股票，并且不是一支，至少10支以上，为何这是一个指标呢？因为A股市场其实是一个垃圾市场，大量的股票是不值钱的，象ST金泰这样的上市公司很多，基本上是一个三无产品，他们唯一的业务就是与两个交易所进行文件往来。这些无价值的股票当中大部分进行价值回归，跌破自己的面值是理所当然的了，在大难来的时候，没有人会去抬股价的，真正的资金只愿意进那些确实有投资价值的股票。所以，这些不值钱的股票只有自由回归了，回到他们原来的地方去或者退市都是有可能的。现象二：中国石油跌到8元以下，甚至更低。中国石油是一个被严重高估的股票，他不回归价值，那么对于大盘来说永远不是底，但究竟是多少是合适的呢。有一点要申明的是，中国石油是一个好公司，他的股票也可以说是好股票，不属于前面提到的垃圾股票一类，不好的地方仅仅是被高估而已，他的真实价值很难说，如果单纯地用数字来计算的话，大约在6元左右，但有时候市场心理以及中国石油在A股当中的地位会使这个计算失真的，所以，只能说跌破8元就算是回归到自己的真正价值了。也许这么说中国石油有点过分，但我们看看H股的中国石油的股价，我们就明白了，目前他走的就是价值回归的过程，只不过A股的中石油走的比较慢而已，毕竟他要担当起护盘的重任。事实上我们可以看到，作为权重股票，中石油跌到8元以下，大盘相对应的点位实际上估计在1200点左右，甚至更低。现象三：困绕目前市场的大小非问题是否得到真正的缓解，这个缓解指的是市场本身对大小非的缓解，而不是管理层出的任何的规定，这个缓解怎么理解呢，我是这么理解的：一是大小非主观上不再急急忙忙地逃跑了，他们也懂得惜售了；二是大小非抛出来的筹码有人，不管他是谁敢于主动地去承接了，甚至竟价买下大小非手中的筹码。目前，这两种情况都没有看到，大小非还是一如既往地快速地卖出，生怕自己跑慢了，怕管理层的某些政策钉在板子上，也没有看到有哪个勇士敢于说接下大小非手中的筹码，就算敢于回购的中金公司也只是象征性地买下自己控股公司的股票，据说已经浮亏超过500万了（总共也投入不到6000万） 。以上这三个现象我们至今都没有看到，并且，目前的股票结构要出现这些现象还有一定的距离，那么从这个角度来看，通过模型计算出来的市场底部是可靠的。有的人可能要说了，我这个说法不对，股票的价值要根据市盈率来判断的，其实这是一个误区，至于怎么理解这个误区我在后面的文字里面来详细说明，这里就是先要告诉大家，不要相信这个所谓的市盈率，这是一个很不可靠的指标。
从投资心理来看，历次大盘的底部的形成，最后都要伴随着恐慌性的杀跌盘出现的，这个恐慌性的杀跌盘不是大户也不是主力资金的抛售，大户与主力资金的抛售总是有步骤有计划的，不可能形成恐慌，真正的恐慌盘来自于一般投资者，或者说散户。按道理说，目前这个点位对于中小投资者来说已经抛无可抛了，因为大部分都已经深度套牢，即使挣扎也没有余地了，怎么还会从他们那里出现恐慌盘呢？实际上理解中小投资者的恐慌盘并不困难，从心理上说是一种绝望，看不到希望就是绝望。他们绝望了，为了保留自己仅有的一点资本，只能出局，离开市场，这个时候的抛盘将是不计成本的，有什么比灰心更为严重的抛盘呢！我的判断是大盘在1500-1600点之间震荡而不上行的时候这个恐慌盘会出现，从那里开始将是最后一跌，这次跌将是最惨烈的了。这么来看1500点是靠不住的，底不在这里，那只有下一个位置了，就是900点附近。从恐慌盘角度看，模型计算的大盘底部的点位是可以相信的了。

最真的梦

A股的恐慌盘还没有出现的另外一个理由是：目前大家对于中国的整体经济面是看好的，并没有真正地意识到我们正处在这个危机的中心（关于这个问题，我另外在《经济危机的根源地：美国和中国》一文中详细阐述）。由于对经济基本面尚是良好的判断，大部分投资者对于股市还是很有信心的，有的甚至于期盼在某一个位置突然反转，开始新一轮的牛市行情，这种心理的存在，使他们自己觉得帐面的亏损感要轻很多，很多投资者甚至不认为自己是亏损的，预期着很快就能够板回来，当然还有一部分人寄希望于管理层进一步的救市措施，这些对于经济前景的盲目判断造就了目前的乐观，也就是因为这样的乐观将大大地加重后面的恐慌盘。实际上，我们的经济已经出现问题了，这个问题估计短时间是很难让普通大众感觉到的（详细我将在《黑土看危机：宏观基本面》中进行阐述）。如果说股市是经济的晴雨表，并且是预先体现的话，看看今年的大盘走势，我们就能够预感到后续的经济走势有多么悲观了。所以，不要对当前我们的经济基本面抱太乐观的心态。因此说真正的恐慌盘的出现一定是所有投资者开始对经济的基本面开始怀疑甚至开始悲观的时候，而这个时间可能在2008年年底到2009年年初的时候，这个时候，几乎所有的公司的2008年的成绩单已经全部出来了，未来会怎么样，很多人就心知肚明了。悲观的心理是促成股市形成大底必不可少的关键因素之一。
恐慌盘是怎么样的？难道大盘从6124点下来就一直没有出现过恐慌盘吗？恐慌盘不是没有出现过，距离最近的一次恐慌盘是2007年5月31日突加印花税的情形，那是真正的恐慌盘，这次恐慌是对管理层政策的担忧，那么根据这个状况可以比较一下在今年的整个下跌过程中是否产生过恐慌盘了。实际上是没有的，真正的恐慌盘的特征为：跌幅大，覆盖面广，杀伤力猛，并间接地引起社会问题。跌幅大，就是对于个股来说，可能是连续的下跌，数日内下跌幅度超过20%。覆盖面广，是指几乎涉及所有股票，从盘口看只有持续的抛单，几乎没有买盘，就好比同时出现了消息利空一样。杀伤力猛，是指可以短时间内令投资者的资产大幅缩水，并且连逃跑的机会也没有。间接地引发社会问题，这个就很容易解释了，资产短时间内大幅缩水所可能引起的社会问题是不言而喻的。
从股票K线图来看，大盘的底部就是一个W型，似乎我们现在还没有看到，目前1700点上下这个位置K线图形已经全部走坏，不可能构成W型了。W型我称之为元宝型，从形态上象元宝以外，这里真的是机会无限，随便买啥都是赚的，因为这里是大底。
为何是W型的呢？股市有其内部运行的规律，跌的多了自然就要反弹一下，所以，恐慌盘连续杀跌之后将会是一个比较强劲的反弹，这个反弹构成了元宝中间的弧度，但是这个反弹是短暂的，很快就回到了原来反弹的起点，这之后才开始真正的逐步缓和，开始走上涨，至于能走多远，就要看具体的经济面和主力资金的目标了。
构成W型底是其实也是股市中各种力量的综合，在经过恐慌盘杀跌之后，有部分资金开始敢于做多，有高明的投资者开始逐步地建仓。在股票理论里面有一个时间和空间的概念，从时间来看，W结构的型态正好是一个建仓的时间，这是第一拨炒做资金的建仓黄金时间。所以说，这种形态才是真正的底部形态。
那为何出现了恐慌盘之后就开始有资金敢于做多了呢，道理也不是很复杂，因为股票的价格足够低，离套牢盘的距离也足够远，可以放心地做多而不用担心过多的抛盘破坏了整个做多的计划，这个可以从最近中国平安的走势可以看出来（其实，我认为目前最接近底部的个股估计就是中国平安了，唯一不安全的是感觉这个股票的价格还不够低。），中国平安目前可能走的就是一个W低（因为是大盘蓝酬股票，并且是权重股，在一定程度上可以套用大盘的图形，关于这方面的分析我在本文的后面将专门有一部分讲）。

通过对数学模型的计算，并结合市场特征、投资心理和K线图形的分析，我认为大盘的底部应该在900点附近，而接下来将可能会经历一个异常惨烈的恐慌性下跌，这个下跌会有何种因素引起目前尚不可知，估计八成是美国的经济危机开始全面蚕食实体经济。

温柔的耗紫

这种文章写得不客观，说真的没有什么参考性，如果股市真的是可以通过数学模型找到规律的，大家就都赚钱了。

zhangwei0331

预测点位根本不可信，我看这些所谓大师们天天在预测，从４０００点是底一直到现在，没有一次是准的。不预测点位，看趋势，顺势而为，趋势反转再进场。不要想着抄底了。

tiger

作者MS很专业，其实可信度很低

我判断底的标准是，有60%以上的这种专业人士看不到底，或者看到1000点时，就可以考虑进场了

东方红